1、What：什么是家族信托？

 家族信托（也稱家庭信托，family trust）是指委托人將家族財產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托人并由受托人為了家族成員的利益或特定的目的進(jìn)行管理的財富管理模式。此種模式在外國富人中尤為普遍，比較有名的如羅斯柴爾德家族基金、洛克菲勒家族基金、比爾蓋茨家族基金、梅艷芳遺產(chǎn)基金、李嘉誠家族基金以及國內(nèi)富豪如牛根生、吳亞軍、張茵、潘石屹等的家族信托基金。香港216家上市家族公司中，1／3的企業(yè)以家族信托的形式控股。

 2、Why：家族信托有何優(yōu)勢？

信托法律關(guān)系具有契約法、財產(chǎn)法及組織法的三個面向，被譽為普通法皇冠上的寶石，其被運用于家族財產(chǎn)管理的領(lǐng)域，具有得天獨厚的優(yōu)勢：

 （1）契約自由與隱私保護(hù)。委托人可以根據(jù)其設(shè)立家族信托的目的，就其信托財產(chǎn)的管理、信托利益的分配方法、受益人的指定及變更、對受托人履職的監(jiān)督等在不違反法律的前提下自由進(jìn)行約定，例如，為了保障家族成員的基本生活又要督促孩子努力學(xué)習(xí)，可以在家族信托中加入類似條款：“如果小明考不上哈佛大學(xué)，則本信托向其支付的每月生活費減少為10元?！倍一谛磐械钠跫s性，該等約定僅為受托人等少數(shù)當(dāng)事人所知悉，且均負(fù)有嚴(yán)格的保密義務(wù)。

（2）信托財產(chǎn)獨立。設(shè)立家族信托須將財產(chǎn)轉(zhuǎn)移至受托人名下，該信托財產(chǎn)具有獨立性，獨立于委托人的財產(chǎn)、受托人自有財產(chǎn)以及受托人的其他受托財產(chǎn)，因此可以達(dá)到破產(chǎn)保護(hù)的作用，使得信托財產(chǎn)不因委托人破產(chǎn)而被追索。此外，由于信托財產(chǎn)獨立于委托人的遺產(chǎn)，因此可以合法規(guī)避高額的遺產(chǎn)稅。

（3）組織架構(gòu)的靈活性。家族信托的組織架構(gòu)設(shè)置十分靈活，最簡單的模式下僅需信托財產(chǎn)、委托人、受托人及受益人四個要素即可。需要時可以加入監(jiān)察人、投資顧問等。此外，如果家族成員眾多、財產(chǎn)關(guān)系比較復(fù)雜的，可以與其他家族信托共用或單獨設(shè)置家族辦公室（family office）作為決策機(jī)構(gòu)，其成員及表決權(quán)、建議權(quán)等均可靈活安排。對于需要區(qū)分不同的家族事業(yè)進(jìn)行管理或維持對家族事業(yè)的控制的，可以在家族信托之下設(shè)立私人信托公司（private trust company）用于作為經(jīng)營實體或直接作為受托人，其中的經(jīng)營管理層可以聘用其家族成員。通過前述靈活的組織架構(gòu)設(shè)置，可以維持家族事業(yè)的完整性、避免由于婚姻家庭關(guān)系變動而產(chǎn)生的不利影響、避免家族成員的爭產(chǎn)糾紛，實現(xiàn)家族事業(yè)、家族財產(chǎn)傳承的平穩(wěn)過渡。

 3、When：什么時候設(shè)立家族信托？

 家族信托的應(yīng)用范圍可以與人類的想象力相媲美。因此，適合于設(shè)立家族信托的情況也是多種多樣，當(dāng)出現(xiàn)以下一種或多種需求時，便可以考慮設(shè)立家族信托：

（1）集中或分拆家族財產(chǎn)。如委托人需要把家族財產(chǎn)集中起來交給專業(yè)團(tuán)隊管理，將經(jīng)營收益向家族成員分配；委托人需要將家族財產(chǎn)分散到海內(nèi)外不同的家族信托項下以達(dá)到分散風(fēng)險或隱藏財產(chǎn)等目的。

（2）家族企業(yè)海外上市。由于上市審批的需要，國內(nèi)很多有名的香港上市公司均采取這一模式，如雅居樂、玖龍紙業(yè)、soho中國等。

（3）家族成員保障。如設(shè)立子孫后代的教育基金或創(chuàng)業(yè)基金、設(shè)立長者養(yǎng)老基金、設(shè)立旨在防止成員鋪張浪費的生活保障基金等。

（4）財富傳承。如委托人由于年齡、健康等原因需要逐漸退居二線，接班人不能滿足相應(yīng)的條件（年齡、專長、經(jīng)驗、品行等）或遺產(chǎn)繼承存在法律上的障礙（繼承人不適格、巨額稅費等。    

（5）家族財產(chǎn)保全。如防止因離婚或繼承的財產(chǎn)分割導(dǎo)致家族成員糾紛、股權(quán)等家族財產(chǎn)日益分散，影響到家族內(nèi)部團(tuán)結(jié)以及對家族企業(yè)的控制力，影響到家族企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定及效益。此外，委托人可以通過家族信托在其身后繼續(xù)對家族企業(yè)施加影響，使家族企業(yè)發(fā)展具有延續(xù)性，不得違背預(yù)設(shè)的發(fā)展路徑及經(jīng)營原則。

4、Where：在什么地方設(shè)立家族信托？

 目前國內(nèi)人士設(shè)立家族信托仍以海外離岸信托為主，設(shè)立地點多選在開曼群島、英屬維爾京群島等。國內(nèi)在岸家族信托數(shù)量少且大多為期限較短（3年、5年）而相對簡單的他益資金信托。家族信托的設(shè)立地沒有一個絕對的答案，但可以從以下方面進(jìn)行考察：

（1）穩(wěn)定的政治及經(jīng)濟(jì)環(huán)境。經(jīng)濟(jì)政治的不穩(wěn)定可能危及到信托財產(chǎn)乃至家族信托相關(guān)方的人身安全。

（2）透明及完善的法律體制。完善的法律體系及公平有效的司法制度是家族信托賴以生存的土壤，選擇設(shè)立地點就是選擇了信任該地的法律制度。國內(nèi)家族信托發(fā)展緩慢的很重要一個原因是相關(guān)法律配套的不健全。

（3）國際金融市場的認(rèn)可度。全球化背景下， 資本的國際流動日益成為常態(tài)。為此，設(shè)立的地點要特別考慮到國際金融市場的認(rèn)可度，避免交易上的不信任或需要另行提供認(rèn)證的情形。

（4）私密性——信息披露要求。不同設(shè)立地對于家族信托登記備案的相關(guān)信息及其披露有不同要求。目前，新加坡、開曼群島、英屬維爾京群島等離岸地對于登記備案資料要求較少，且法律嚴(yán)格禁止信托管理人對外泄露有關(guān)材料。

（5）營運規(guī)則。如是設(shè)立地對外投資的限制，設(shè)立地對受托人履職、委托人的干涉、私人信托公司管理架構(gòu)是否有相應(yīng)限制等。為了迎合家族信托的需要，一些離岸地往往有特殊規(guī)則，如英屬維爾京群島的《維京群島特別信托法案》(VISTA)就規(guī)定離岸信托及私人信托公司可以禁止受托人干涉公司實際運作，公司具體運作權(quán)轉(zhuǎn)交給公司董事，而公司董事可以是家族成員甚至委托人自己。

（6）稅收及管理費。對于稅收制度而言，主要注意的是設(shè)立地對于納稅的管轄以及對于家族信托營業(yè)稅、所得稅以及遺產(chǎn)稅的相關(guān)規(guī)定。對于收費而言，則主要看在當(dāng)?shù)卦O(shè)立家族信托或私人信托公司的相關(guān)管理費，一般而言，管理費往往與管理資產(chǎn)價值、復(fù)雜程度掛鉤，而且若一地對于家族信托限制越少、越受歡迎的，則管理費也會相應(yīng)水漲船高。

 5、Who：家族信托的參與方都有誰？

（1）基本參與方

 委托人：家族信托設(shè)立者及財產(chǎn)提供者，決定受托人及信托財產(chǎn)的管理運用方式。

受托人：按照委托人意愿接收、持有、管理信托財產(chǎn)并按照委托人的要求向其指定的受益人分配信托財產(chǎn)。

受益人：根據(jù)委托人指定可以在特定條件下獲得全部或部分信托財產(chǎn)分配的人（家族信托中一般是家族成員）。

（2）信托輔助方

根據(jù)家族信托設(shè)立的目的以及管理的需要，可以靈活地加入各種角色，如涉及到負(fù)責(zé)執(zhí)行遺囑的遺囑執(zhí)行人、負(fù)責(zé)監(jiān)督受托人履職的信托監(jiān)察人、負(fù)責(zé)為信托財產(chǎn)投資提供專業(yè)意見的投資顧問、專門負(fù)責(zé)信托財產(chǎn)保管記賬的托管（保管）人等等。前述人員可以是單個自然人，可以是幾個自然人共同或以委員會的方式擔(dān)任，也可以是專門的第三方機(jī)構(gòu)。

 6、How：如何設(shè)立家族信托？

 （1）明確需求至關(guān)重要。要設(shè)立家族信托，委托人首先應(yīng)當(dāng)明確自身的需求及設(shè)立的目的，當(dāng)然這也并不容易，建議可以在有一個大的方向后，結(jié)合（2）、（3）讓專業(yè)人士幫忙細(xì)化。（2）咨詢設(shè)計面面俱到。家族信托涉及到法律、理財、稅務(wù)等諸多方面，因此委托人需要與該些領(lǐng)域的專家進(jìn)行深入的交流，了解其中可能碰到的問題以及相應(yīng)的解決方案。

（3）受托介入越早越好。受托人在家族信托管理中其中核心作用，因此委托人應(yīng)當(dāng)盡早選定受托人并讓其參與到家族信托方案的指定當(dāng)中。對于缺乏相關(guān)了解的委托人，可以考慮先行選定受托人并在受托人協(xié)助下再進(jìn)行上述（1）、（2）的事項。

（4）法律文件清晰明了。法律文件的簽署貫穿于整個家族信托的設(shè)立流程，前期有：保密協(xié)議、咨詢服務(wù)協(xié)議、合作框架協(xié)議等；后期有：信托合同及附件、風(fēng)險申明書、授權(quán)委托書、財產(chǎn)轉(zhuǎn)移文件等。該等文件的條款應(yīng)當(dāng)盡可能清楚明白地表達(dá)出每一個細(xì)節(jié)，盡量避免原則性的描述。

（5）財產(chǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)辦好。家族信托的設(shè)立應(yīng)當(dāng)有一定的基礎(chǔ)財產(chǎn)，因此在完成上述步驟后，需要辦理相關(guān)財產(chǎn)的轉(zhuǎn)移手續(xù)：將資金劃付受托人開立的財產(chǎn)專戶，將股票、債券、存單等有價證券變更登記到受托人名下，將股權(quán)、房產(chǎn)過戶給受托人等。

（6）管理監(jiān)督必不可少。將財產(chǎn)置于受托人名下進(jìn)行管理，存在較高的代理成本。因此委托人除了要慎重選擇受托人外，還要注意建立相應(yīng)的機(jī)制來監(jiān)督和約束受托人，具體措施包括：受托人報酬與管理業(yè)績掛鉤、委托人與受益人享有監(jiān)督權(quán)、設(shè)置監(jiān)察人或家族辦公室、在特定情況下允許更換受托人等。