1、What:什么是家族信托?
家族信托(也稱家庭信托,family trust)是指委托人將家族財產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托人并由受托人為了家族成員的利益或特定的目的進(jìn)行管理的財富管理模式。此種模式在外國富人中尤為普遍,比較有名的如羅斯柴爾德家族基金、洛克菲勒家族基金、比爾蓋茨家族基金、梅艷芳遺產(chǎn)基金、李嘉誠家族基金以及國內(nèi)富豪如牛根生、吳亞軍、張茵、潘石屹等的家族信托基金。香港216家上市家族公司中,1/3的企業(yè)以家族信托的形式控股。
2、Why:家族信托有何優(yōu)勢?
信托法律關(guān)系具有契約法、財產(chǎn)法及組織法的三個面向,被譽為普通法皇冠上的寶石,其被運用于家族財產(chǎn)管理的領(lǐng)域,具有得天獨厚的優(yōu)勢:
(1)契約自由與隱私保護(hù)。委托人可以根據(jù)其設(shè)立家族信托的目的,就其信托財產(chǎn)的管理、信托利益的分配方法、受益人的指定及變更、對受托人履職的監(jiān)督等在不違反法律的前提下自由進(jìn)行約定,例如,為了保障家族成員的基本生活又要督促孩子努力學(xué)習(xí),可以在家族信托中加入類似條款:“如果小明考不上哈佛大學(xué),則本信托向其支付的每月生活費減少為10元?!倍一谛磐械钠跫s性,該等約定僅為受托人等少數(shù)當(dāng)事人所知悉,且均負(fù)有嚴(yán)格的保密義務(wù)。
(2)信托財產(chǎn)獨立。設(shè)立家族信托須將財產(chǎn)轉(zhuǎn)移至受托人名下,該信托財產(chǎn)具有獨立性,獨立于委托人的財產(chǎn)、受托人自有財產(chǎn)以及受托人的其他受托財產(chǎn),因此可以達(dá)到破產(chǎn)保護(hù)的作用,使得信托財產(chǎn)不因委托人破產(chǎn)而被追索。此外,由于信托財產(chǎn)獨立于委托人的遺產(chǎn),因此可以合法規(guī)避高額的遺產(chǎn)稅。
(3)組織架構(gòu)的靈活性。家族信托的組織架構(gòu)設(shè)置十分靈活,最簡單的模式下僅需信托財產(chǎn)、委托人、受托人及受益人四個要素即可。需要時可以加入監(jiān)察人、投資顧問等。此外,如果家族成員眾多、財產(chǎn)關(guān)系比較復(fù)雜的,可以與其他家族信托共用或單獨設(shè)置家族辦公室(family office)作為決策機(jī)構(gòu),其成員及表決權(quán)、建議權(quán)等均可靈活安排。對于需要區(qū)分不同的家族事業(yè)進(jìn)行管理或維持對家族事業(yè)的控制的,可以在家族信托之下設(shè)立私人信托公司(private trust company)用于作為經(jīng)營實體或直接作為受托人,其中的經(jīng)營管理層可以聘用其家族成員。通過前述靈活的組織架構(gòu)設(shè)置,可以維持家族事業(yè)的完整性、避免由于婚姻家庭關(guān)系變動而產(chǎn)生的不利影響、避免家族成員的爭產(chǎn)糾紛,實現(xiàn)家族事業(yè)、家族財產(chǎn)傳承的平穩(wěn)過渡。
3、When:什么時候設(shè)立家族信托?
家族信托的應(yīng)用范圍可以與人類的想象力相媲美。因此,適合于設(shè)立家族信托的情況也是多種多樣,當(dāng)出現(xiàn)以下一種或多種需求時,便可以考慮設(shè)立家族信托:
(1)集中或分拆家族財產(chǎn)。如委托人需要把家族財產(chǎn)集中起來交給專業(yè)團(tuán)隊管理,將經(jīng)營收益向家族成員分配;委托人需要將家族財產(chǎn)分散到海內(nèi)外不同的家族信托項下以達(dá)到分散風(fēng)險或隱藏財產(chǎn)等目的。
(2)家族企業(yè)海外上市。由于上市審批的需要,國內(nèi)很多有名的香港上市公司均采取這一模式,如雅居樂、玖龍紙業(yè)、soho中國等。
(3)家族成員保障。如設(shè)立子孫后代的教育基金或創(chuàng)業(yè)基金、設(shè)立長者養(yǎng)老基金、設(shè)立旨在防止成員鋪張浪費的生活保障基金等。
(4)財富傳承。如委托人由于年齡、健康等原因需要逐漸退居二線,接班人不能滿足相應(yīng)的條件(年齡、專長、經(jīng)驗、品行等)或遺產(chǎn)繼承存在法律上的障礙(繼承人不適格、巨額稅費等。
(5)家族財產(chǎn)保全。如防止因離婚或繼承的財產(chǎn)分割導(dǎo)致家族成員糾紛、股權(quán)等家族財產(chǎn)日益分散,影響到家族內(nèi)部團(tuán)結(jié)以及對家族企業(yè)的控制力,影響到家族企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定及效益。此外,委托人可以通過家族信托在其身后繼續(xù)對家族企業(yè)施加影響,使家族企業(yè)發(fā)展具有延續(xù)性,不得違背預(yù)設(shè)的發(fā)展路徑及經(jīng)營原則。
4、Where:在什么地方設(shè)立家族信托?
目前國內(nèi)人士設(shè)立家族信托仍以海外離岸信托為主,設(shè)立地點多選在開曼群島、英屬維爾京群島等。國內(nèi)在岸家族信托數(shù)量少且大多為期限較短(3年、5年)而相對簡單的他益資金信托。家族信托的設(shè)立地沒有一個絕對的答案,但可以從以下方面進(jìn)行考察:
(1)穩(wěn)定的政治及經(jīng)濟(jì)環(huán)境。經(jīng)濟(jì)政治的不穩(wěn)定可能危及到信托財產(chǎn)乃至家族信托相關(guān)方的人身安全。
(2)透明及完善的法律體制。完善的法律體系及公平有效的司法制度是家族信托賴以生存的土壤,選擇設(shè)立地點就是選擇了信任該地的法律制度。國內(nèi)家族信托發(fā)展緩慢的很重要一個原因是相關(guān)法律配套的不健全。
(3)國際金融市場的認(rèn)可度。全球化背景下, 資本的國際流動日益成為常態(tài)。為此,設(shè)立的地點要特別考慮到國際金融市場的認(rèn)可度,避免交易上的不信任或需要另行提供認(rèn)證的情形。
(4)私密性——信息披露要求。不同設(shè)立地對于家族信托登記備案的相關(guān)信息及其披露有不同要求。目前,新加坡、開曼群島、英屬維爾京群島等離岸地對于登記備案資料要求較少,且法律嚴(yán)格禁止信托管理人對外泄露有關(guān)材料。
(5)營運規(guī)則。如是設(shè)立地對外投資的限制,設(shè)立地對受托人履職、委托人的干涉、私人信托公司管理架構(gòu)是否有相應(yīng)限制等。為了迎合家族信托的需要,一些離岸地往往有特殊規(guī)則,如英屬維爾京群島的《維京群島特別信托法案》(VISTA)就規(guī)定離岸信托及私人信托公司可以禁止受托人干涉公司實際運作,公司具體運作權(quán)轉(zhuǎn)交給公司董事,而公司董事可以是家族成員甚至委托人自己。
(6)稅收及管理費。對于稅收制度而言,主要注意的是設(shè)立地對于納稅的管轄以及對于家族信托營業(yè)稅、所得稅以及遺產(chǎn)稅的相關(guān)規(guī)定。對于收費而言,則主要看在當(dāng)?shù)卦O(shè)立家族信托或私人信托公司的相關(guān)管理費,一般而言,管理費往往與管理資產(chǎn)價值、復(fù)雜程度掛鉤,而且若一地對于家族信托限制越少、越受歡迎的,則管理費也會相應(yīng)水漲船高。
5、Who:家族信托的參與方都有誰?
(1)基本參與方
委托人:家族信托設(shè)立者及財產(chǎn)提供者,決定受托人及信托財產(chǎn)的管理運用方式。
受托人:按照委托人意愿接收、持有、管理信托財產(chǎn)并按照委托人的要求向其指定的受益人分配信托財產(chǎn)。
受益人:根據(jù)委托人指定可以在特定條件下獲得全部或部分信托財產(chǎn)分配的人(家族信托中一般是家族成員)。
(2)信托輔助方
根據(jù)家族信托設(shè)立的目的以及管理的需要,可以靈活地加入各種角色,如涉及到負(fù)責(zé)執(zhí)行遺囑的遺囑執(zhí)行人、負(fù)責(zé)監(jiān)督受托人履職的信托監(jiān)察人、負(fù)責(zé)為信托財產(chǎn)投資提供專業(yè)意見的投資顧問、專門負(fù)責(zé)信托財產(chǎn)保管記賬的托管(保管)人等等。前述人員可以是單個自然人,可以是幾個自然人共同或以委員會的方式擔(dān)任,也可以是專門的第三方機(jī)構(gòu)。
6、How:如何設(shè)立家族信托?
(1)明確需求至關(guān)重要。要設(shè)立家族信托,委托人首先應(yīng)當(dāng)明確自身的需求及設(shè)立的目的,當(dāng)然這也并不容易,建議可以在有一個大的方向后,結(jié)合(2)、(3)讓專業(yè)人士幫忙細(xì)化。(2)咨詢設(shè)計面面俱到。家族信托涉及到法律、理財、稅務(wù)等諸多方面,因此委托人需要與該些領(lǐng)域的專家進(jìn)行深入的交流,了解其中可能碰到的問題以及相應(yīng)的解決方案。
(3)受托介入越早越好。受托人在家族信托管理中其中核心作用,因此委托人應(yīng)當(dāng)盡早選定受托人并讓其參與到家族信托方案的指定當(dāng)中。對于缺乏相關(guān)了解的委托人,可以考慮先行選定受托人并在受托人協(xié)助下再進(jìn)行上述(1)、(2)的事項。
(4)法律文件清晰明了。法律文件的簽署貫穿于整個家族信托的設(shè)立流程,前期有:保密協(xié)議、咨詢服務(wù)協(xié)議、合作框架協(xié)議等;后期有:信托合同及附件、風(fēng)險申明書、授權(quán)委托書、財產(chǎn)轉(zhuǎn)移文件等。該等文件的條款應(yīng)當(dāng)盡可能清楚明白地表達(dá)出每一個細(xì)節(jié),盡量避免原則性的描述。
(5)財產(chǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)辦好。家族信托的設(shè)立應(yīng)當(dāng)有一定的基礎(chǔ)財產(chǎn),因此在完成上述步驟后,需要辦理相關(guān)財產(chǎn)的轉(zhuǎn)移手續(xù):將資金劃付受托人開立的財產(chǎn)專戶,將股票、債券、存單等有價證券變更登記到受托人名下,將股權(quán)、房產(chǎn)過戶給受托人等。
(6)管理監(jiān)督必不可少。將財產(chǎn)置于受托人名下進(jìn)行管理,存在較高的代理成本。因此委托人除了要慎重選擇受托人外,還要注意建立相應(yīng)的機(jī)制來監(jiān)督和約束受托人,具體措施包括:受托人報酬與管理業(yè)績掛鉤、委托人與受益人享有監(jiān)督權(quán)、設(shè)置監(jiān)察人或家族辦公室、在特定情況下允許更換受托人等。