信托業(yè)務風險資本調(diào)整表出爐
本報訊在公布《信托公司凈資本管理辦法》(下稱辦法)的同時,證券時報記者獨家獲悉,監(jiān)管層業(yè)已將該辦法配套的風險資本調(diào)整表下發(fā)至相關信托公司,該辦法與風險資本調(diào)整表一起將成為管理層對3萬億信托資產(chǎn)進行監(jiān)管的“達摩克利斯之劍”。另據(jù)一接近監(jiān)管層的人士透露,在監(jiān)管層認為有需要時,不排除對相應的風險系數(shù)進行調(diào)整。
風險系數(shù)調(diào)控信托業(yè)務
一接近監(jiān)管層的人士透露,在當初對業(yè)務進行討論時,監(jiān)管層曾表態(tài),風險資本調(diào)整表所設定的比例是可以變動的。這意味著,如果監(jiān)管層認為房地產(chǎn)信托業(yè)務需要調(diào)控時,不排除對其對應的風險系數(shù)進行相應的調(diào)整。
據(jù)了解,信托公司凈資本管理辦法早已簽署,但與之配套的風險資本調(diào)整表(包含自營業(yè)務風險資本調(diào)整表與信托業(yè)務風險資本調(diào)整表)卻一度難產(chǎn)。上述接近監(jiān)管層的人士對記者表示,這主要是因為業(yè)界對于銀信合作業(yè)務的具體細則一直存在著爭議。據(jù)悉,銀信合作業(yè)務的相應細則規(guī)定并沒有招來信托行業(yè)的集體反對,卻更多地引發(fā)了來自銀行業(yè)界的不同意見。
業(yè)內(nèi)人士指出,信托公司凈資本管理辦法在某種意義上相當于“銀行資本充足率”,信托公司可管理的信托資產(chǎn)規(guī)模與其凈資本直接掛鉤,但風險系數(shù)的不同則導致信托公司在開展信托業(yè)務時會權衡該項業(yè)務帶來的凈資本收益率。
根據(jù)此次出臺的信托業(yè)務風險資本調(diào)整表,“銀監(jiān)發(fā)(2010)72號文”下發(fā)后的銀信合作業(yè)務和集合類信托業(yè)務均采用同一風險系數(shù)比例。即銀信合作業(yè)務和集合類信托業(yè)務以同樣的比例計入風險資本,兩項業(yè)務所占用的凈資本一樣。在該新政策下 信托公司為提高公司自身凈資本收益率,將更傾向做集合類信托業(yè)務。
此前,信托公司在開展銀信合作業(yè)務的時候,手續(xù)費平均約為千分之二,而在業(yè)內(nèi)今年爆發(fā)價格戰(zhàn)后,其手續(xù)費最低已至萬分之五,而集合類信托業(yè)務手續(xù)費多在百分之一以上。據(jù)記者了解,目前部分投資房地產(chǎn)的集合類信托產(chǎn)品的整體收益甚至可以達到10%。這意味著集合類信托業(yè)務的信托報酬率遠高于銀信合作業(yè)務。
此外,風險資本調(diào)整表中也顯示,對“72號文”下發(fā)之前發(fā)生的銀信理財合作業(yè)務將實行區(qū)別對待。其中主要在“融資類信托業(yè)務”業(yè)務上,“72號文”下發(fā)后發(fā)生的銀信理財合作業(yè)務所對應的計入風險資本比例系數(shù),將比下發(fā)前的高出1個百分點。
對此,業(yè)內(nèi)人士表示,“72號文”中已經(jīng)要求銀行與信托公司在兩年內(nèi)處理完銀信產(chǎn)品中的“融資類信托業(yè)務”,因此有理由對這部分即將另行處理的存量資產(chǎn)實行區(qū)別對待,以減輕信托公司的資本壓力。
地產(chǎn)類業(yè)務仍是調(diào)控核心
從信托業(yè)風險資本調(diào)整表的總體情況看,各項業(yè)務風險系數(shù)比例的加權平均值約為2%,這意味著一家7億資本金的中型信托公司大約對應著350億的信托資產(chǎn)規(guī)模。而在諸項業(yè)務中,房地產(chǎn)類業(yè)務成為該表調(diào)控的核心部分。
該表顯示,“72號文”下發(fā)后的“房地產(chǎn)類融資業(yè)務”,即單純提供房地產(chǎn)貸款的業(yè)務,其計入風險資本比例系數(shù)在各項信托業(yè)務中最高,達到了3%。這意味著100億的房地產(chǎn)融資類業(yè)務總規(guī)模,其占用的風險資本就將高達3億,按照凈資本管理辦法的計算公式,相應地也將占用信托公司大量的資本金。
在如今的房地產(chǎn)信托市場,單個項目的融資額動輒就是數(shù)十億的規(guī)模。從2009年的情況看,54家公布年報的信托公司的注冊資本合計為605.60億,平均每家信托公司的注冊資本約為11.21億。以此計算,對于“72號文”下發(fā)后的“房地產(chǎn)類融資業(yè)務”,平均每家公司公司最多只能做到400億左右的規(guī)模。
相對而言,在信托業(yè)風險資本調(diào)整表中,“股權投資類業(yè)務”所計入風險資本比例系數(shù)僅為1.5%。由于信托產(chǎn)品允許投資房地產(chǎn)公司股權,因此信托公司在開展房地產(chǎn)類相關項目的時候,從提高單項業(yè)務的資本回報率出發(fā),就應該更傾向于資本占用比例更低的“股權投資方式”,而非上述“融資業(yè)務方式”。
同時,有信托業(yè)內(nèi)人士對記者表示,目前市場上的房地產(chǎn)信托正流行“股權+債權”,且以債權(即融資業(yè)務)為主的設計方式。因此,他認為,在相關規(guī)定出來之后,監(jiān)管層可能會加強對房地產(chǎn)信托的性質(zhì)認定,即準確判斷一個“股權+債權”的信托產(chǎn)品應該屬于“股權投資業(yè)務”還是“融資業(yè)務”,以防止市場上“假股權、真?zhèn)鶛?rdquo;的情況繼續(xù)發(fā)生。
最后,風險資本調(diào)整表還顯示,為防止信托公司成為大股東提款機,信托公司開展關聯(lián)業(yè)務將相應受到最高的限制。該表規(guī)定,“單一類資金投向關聯(lián)企業(yè)的信托業(yè)務”和“銀信合作中理財資金來自母公司的信托業(yè)務”風險資本比例系數(shù)均為3%,與“房地產(chǎn)類融資業(yè)務”并列。
信托業(yè)風險資本調(diào)整表
(截至2010年9月3日)
信托業(yè)務種類 計入風險資本比例(%)
(一)單一類信托業(yè)務(不含銀信理財合作業(yè)務)
1、投資類信托業(yè)務
(1)金融產(chǎn)品投資
其中:有公開市場價格金融產(chǎn)品 0.30%
其他 0.50%
(2)股權投資類業(yè)務(非上市公司股權投資,包括PE) 0.80%
(3)其他投資類業(yè)務 0.80%
2、融資類信托業(yè)務
(1)房地產(chǎn)類融資1.00%
(2)其他融資類業(yè)務 0.80%
3、事務類信托業(yè)務0.30%
4、其他
(二)銀監(jiān)發(fā)(2010)72號文下發(fā)之前發(fā)生的銀信理財合作業(yè)務
1、投資類信托業(yè)務
(1)金融產(chǎn)品投資
其中:有公開市場價格金融產(chǎn)品 0.50%
其他 1.00%
(2)股權投資類業(yè)務(非上市公司股權投資,包括PE) 1.50%
(3)其他投資類業(yè)務 1.50%
2、融資類信托業(yè)務
(1)房地產(chǎn)類融資2.00%
(2)其他融資類業(yè)務 1.00%
3、其他
(三)集合類信托業(yè)務(不含銀信理財合作業(yè)務)和銀監(jiān)發(fā)(2010)72號文之后的銀信理財合作業(yè)務
1、投資類信托業(yè)務
(1)金融產(chǎn)品投資
其中:有公開市場價格金融產(chǎn)品 0.50%
其他 1.00%
(2)股權投資類業(yè)務(非上市公司股權投資,包括PE) 1.50%
(3)其他投資類業(yè)務 1.50%
2、融資類信托業(yè)務
(1)房地產(chǎn)類融資3.00%
(2)其他融資類業(yè)務 2.00%
3、事務類信托業(yè)務0.50%
4、其他
(四)附加風險資本
1、單一類資金投向關聯(lián)企業(yè)的信托業(yè)務 3.00%
2、銀信合作中理財資金來自母公司的信托業(yè)務3.00%
鏈接
銀監(jiān)發(fā)(2010)72號文
銀監(jiān)發(fā)(2010)72號文:主旨在于規(guī)范銀信合作。內(nèi)容包括:(1)對融資類銀信合作理財產(chǎn)品實行余額比例管理。此類業(yè)務占比不能高于30%,如果超過30%,不能再發(fā)行此類產(chǎn)品;低于,可以發(fā)行;(2)叫停了通道類業(yè)務;(3)投資類銀信理財合作產(chǎn)品不能投資于非上市股權。銀監(jiān)會對于銀行的規(guī)范內(nèi)容包括:今明兩年內(nèi),將表外資產(chǎn)并入表內(nèi),并且按比例計提撥備(150%)和資本(11.5%或者10%)。