一、宏觀視野
1、融資融券將與股指期貨相繼推出，基金公司搶食，信托公司尷尬

近日，中金所總經(jīng)理朱玉辰在參加某股指期貨高峰論壇上表示，融資融券將與股指期貨將相繼推出。與之相應(yīng)的是近日證監(jiān)會(huì)向各基金管理公司、托管銀行及中金所印發(fā)了《證券投資基金投資股指期貨指引》（征求意見(jiàn)稿），公開(kāi)征求業(yè)界意見(jiàn)，預(yù)計(jì)征求意見(jiàn)結(jié)束后將很快修改完善并公布實(shí)施，

點(diǎn)評(píng)：對(duì)于呼之欲出的融資融券及股指期貨，上述表態(tài)確認(rèn)的是兩者推出的時(shí)機(jī)，體現(xiàn)的是中央的審慎，希望的是避免資本市場(chǎng)大的起伏和波動(dòng)。

而證監(jiān)會(huì)下發(fā)《證券投資基金投資股指期貨指引》，征求意見(jiàn)，也預(yù)示著證監(jiān)會(huì)積極為證券投資基金投資股指期貨創(chuàng)造制度條件。與之相比，信托公司如何參與尚無(wú)法可依，處境尷尬。“慢半拍”的監(jiān)管節(jié)奏或許喪失的是市場(chǎng)，換來(lái)的是穩(wěn)健。



2、央企推高地王，中央調(diào)控乏力



15日，北京單天成交６塊土地，其中３塊被公認(rèn)為新的地王，不僅成交總價(jià)創(chuàng)造了2009年以來(lái)的新紀(jì)錄，樓面均價(jià)也直逼每平方米３萬(wàn)元。分別為北京遠(yuǎn)豪置業(yè)有限公司以40.8億元的總價(jià)拍得朝陽(yáng)區(qū)崔各莊鄉(xiāng)大望京村環(huán)境整治土地儲(chǔ)備項(xiàng)目１號(hào)地，折合的樓面地價(jià)高達(dá)每平方米27500元；北京中信新城房地產(chǎn)有限公司以52.4億元將大興亦莊住宅及商業(yè)項(xiàng)目，樓面地價(jià)超過(guò)每平方米17000元；中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司旗下的北京世博宏業(yè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司，以17.6億元的價(jià)格取得海淀區(qū)東升鄉(xiāng)居住商業(yè)用地。該項(xiàng)目除去３萬(wàn)平方米的酒店項(xiàng)目后，折合樓面地價(jià)為每平方米28308元。



點(diǎn)評(píng)：兩會(huì)對(duì)抑制房?jī)r(jià)的決心表態(tài)言猶在耳，就在首都由央企演繹如此的競(jìng)價(jià)拿地，凸顯中央調(diào)控的乏力。盡管隨后北京市出臺(tái)加大政策性住房和普通商品房土地供應(yīng)，暫停熱點(diǎn)地區(qū)高價(jià)土地入市交易等表態(tài)性措施，但這些所謂的臨時(shí)性、區(qū)域性措施對(duì)全國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)能產(chǎn)生多大的示范效應(yīng)，不得而知。期待更多的是中央言必行，行必果的意志和行動(dòng)，而不是地價(jià)捆綁政府財(cái)政的無(wú)可奈何和“國(guó)退民進(jìn)、國(guó)進(jìn)民退”的喧囂爭(zhēng)執(zhí)。



3、首個(gè)分立上市案例，創(chuàng)新資本市場(chǎng)并購(gòu)重組方式



由原東北高速分立而成的兩家公司——吉林高速、龍江交通于本月19日起上市交易，開(kāi)啟了中國(guó)資本市場(chǎng)首個(gè)分立上市案例。



點(diǎn)評(píng)：盡管考慮到此次分立解決的是東北高速的遺留問(wèn)題，有觀點(diǎn)認(rèn)為“東北高速分立試點(diǎn)不具有可仿效性”，但作為成熟市場(chǎng)資本運(yùn)作的一種手段，其借鑒意義能否推廣取決于今后資本市場(chǎng)發(fā)展的需要，相信這只是個(gè)開(kāi)始。



二、行業(yè)動(dòng)態(tài)



1、華鑫國(guó)際信托有限公司在京揭牌開(kāi)業(yè)



華鑫信托的前身是廣東佛山信托，由華電集團(tuán)主導(dǎo)重組并控股，于２月９日獲得銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)重新登記，董事長(zhǎng)由華電集團(tuán)總會(huì)計(jì)師王懷書(shū)出任，公司注冊(cè)資本金為3.2億元。18日，在京揭牌開(kāi)業(yè)，將以能源和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托為核心業(yè)務(wù)。



點(diǎn)評(píng)：截止目前，不論是銀行等金融機(jī)構(gòu)還是華電集團(tuán)等大型央企的入主，優(yōu)化的是信托公司股東背景，影響的是信托行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)和盈利模式。希望在今后的發(fā)展中信托公司間有更多的合作互動(dòng)和良性競(jìng)爭(zhēng)，共同提高信托行業(yè)的話(huà)語(yǔ)權(quán)和市場(chǎng)份額。



2、華潤(rùn)信托舉辦品牌戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)



華潤(rùn)深國(guó)投信托有限公司16日舉辦名為“華潤(rùn)信托 讓資產(chǎn)更智慧”的品牌戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，同時(shí)宣告其成為華潤(rùn)集團(tuán)旗下金融服務(wù)品牌及華潤(rùn)集團(tuán)金融控股平臺(tái)重要的核心業(yè)務(wù)單元。



點(diǎn)評(píng)：面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，華潤(rùn)信托、百瑞信托等公司已經(jīng)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)及宣傳推廣中有選擇性的注重品牌的提升和推廣，值得信托公司借鑒。為應(yīng)對(duì)今后的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，信托公司都亟待加大市場(chǎng)品牌宣傳的投入，更多的重視渠道的培育和投入。同時(shí)，建議監(jiān)管及協(xié)會(huì)考慮將信托公司的品牌與產(chǎn)品足額兌付等因素掛鉤，引入公司評(píng)級(jí)及征信系統(tǒng)。



三、公司公告



1、證監(jiān)會(huì)受理陜國(guó)投《上市公司重大資產(chǎn)出售》行政許可申請(qǐng)



３月17日，公司收到《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)受理通知書(shū)》（100152號(hào)）。經(jīng)過(guò)對(duì)我公司《上市公司重大資產(chǎn)出售》行政許可申請(qǐng)材料的受理審查，中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)為材料齊全，符合法定形式，決定對(duì)該行政許可申請(qǐng)予以受理。

公司轉(zhuǎn)讓鴻業(yè)地產(chǎn)股權(quán)的詳細(xì)情況，請(qǐng)廣大投資者參看2009年12月31日、2010年３月10日公司在《證券時(shí)報(bào)》和巨潮資訊網(wǎng)的公告。公司將根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核等情況，及時(shí)披露相關(guān)進(jìn)展情況信息。



2、億城股份信托融資獲董事會(huì)審議通過(guò)



億城股份近日發(fā)布公告，公司信托融資暨提供對(duì)外擔(dān)保議案獲得董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議審議通過(guò)，公司之全資子公司北京億城房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司與中誠(chéng)信托有限責(zé)任公司簽署《合作協(xié)議書(shū)》。擬通過(guò)信托融資不少于9億元。



點(diǎn)評(píng)：作為較為專(zhuān)注房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托公司，中誠(chéng)信托此次交易結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新及風(fēng)險(xiǎn)的鎖定值得業(yè)內(nèi)借鑒。



3、嘉凱城董事會(huì)審議通過(guò)信托股權(quán)融資方案



嘉凱城今日公告，公司董事會(huì)審議通過(guò)青島嘉凱城信托項(xiàng)目股權(quán)增資方案。公司將與中信信托合作，由中信信托以信托資金對(duì)下屬公司青島嘉凱城進(jìn)行增資擴(kuò)股。

本次信托總規(guī)模10億元，期限18個(gè)月。信托計(jì)劃成立后，中信信托對(duì)青島嘉凱城進(jìn)行增資擴(kuò)股，增資擴(kuò)股后中信信托占股83.33%，嘉凱城占股11.67%，青島百通占股5%。本次信托項(xiàng)目股權(quán)增資的總成本率不超過(guò)12%/年。增資完成后，青島嘉凱城的董事會(huì)共設(shè)5名董事，其中中信信托或其指定方向青島嘉凱城派遣董事一名。