《凈資本管理辦法》的出臺，使得信托公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型既迫在眉睫。

        某信托公司業(yè)務(wù)部門人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，銀信合作新規(guī)一定程度上促進(jìn)了信托公司轉(zhuǎn)型步伐的加速，更利于其回歸主營業(yè)務(wù)。他表示，監(jiān)管層此前屢次對信托公司業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范，多次強調(diào)自主管理，以改變信托公司作為融資平臺的形象，使得信托公司向高端理財平臺的方向發(fā)展。

        中信信托創(chuàng)新研究部總經(jīng)理李峰表示，監(jiān)管部門近期發(fā)布的各項新規(guī)，將引導(dǎo)信托產(chǎn)品風(fēng)險導(dǎo)向，約束信托公司在自主管理能力相對較弱時期的過度膨脹，引導(dǎo)信托公司規(guī)范發(fā)展自主管理型信托業(yè)務(wù)，積累管理能力，從而為信托市場的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

新規(guī)加速信托轉(zhuǎn)型步伐

        “從7月份以來，公司召集包括市場研究、業(yè)務(wù)開發(fā)多個部門開會討論。銀信新規(guī)和凈資本管理辦法的下發(fā)，讓信托公司在討論業(yè)務(wù)定位和業(yè)務(wù)發(fā)展方面有更明確的方向。”某信托公司市場研究總部信托人士向《每日經(jīng)濟新聞》如此表示。值得注意的是，記者從多家信托公司了解到，信托公司近期都紛紛召開會議討論其業(yè)務(wù)發(fā)展和行業(yè)轉(zhuǎn)型。

        該公司市場研究部信托人士指出，銀監(jiān)會不斷下發(fā)各種新規(guī)，包括強調(diào)自主管理、銀信新規(guī)、凈資本管理辦法，主要是試圖通過改變游戲規(guī)則來促使信托公司開始大洗牌式的行業(yè)轉(zhuǎn)型，雖然近兩年信托公司將面臨較大的經(jīng)營壓力，但“化繭成蝶的過程是艱難的，結(jié)果都是值得憧憬的”。

        銀信新規(guī)要求，銀行將之前銀信合作業(yè)務(wù)中的所有表外資產(chǎn)在今明兩年轉(zhuǎn)入表內(nèi)，按150%的撥備覆蓋率計提撥備。同時，信托公司的融資類業(yè)務(wù)余額占銀信合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%。事實上，此前銀信合作業(yè)務(wù)之所以火熱，就是銀行看重其資產(chǎn)可以不計入表內(nèi)，以便借助它騰出信貸空間。

        中鐵信托證券信托部總經(jīng)理袁貴平表示，理論上來講，叫停銀信合作業(yè)務(wù)，有利于信托公司借此契機轉(zhuǎn)變角色，從銀行理財產(chǎn)品的“后臺”，成為信托理財產(chǎn)品的主導(dǎo)力量；信托公司有可能借此契機像商業(yè)銀行一樣獲得規(guī)?；l(fā)展，但實際操作中卻面臨不小壓力。

自主管理回歸主營業(yè)務(wù)

        根據(jù)信托業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，截至2010年中期，單一資金信托的金額為2.4萬億，估計銀信產(chǎn)品達(dá)到2萬億，其中融資類占80%左右。未來隨著銀信產(chǎn)品規(guī)模受到限制，銀行貸款的需求會提高，特別是房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施類貸款需求會增加。

        據(jù)悉，《凈資本管理辦法》首次對信托公司開出準(zhǔn)入門檻，要求信托公司的凈資本不得低于2億元，且應(yīng)當(dāng)持續(xù)符合兩項風(fēng)險控制指標(biāo)：凈資本不得低于各項風(fēng)險資本之和的100%，且不得低于凈資產(chǎn)的40%。

        中銀國際研究報告測算，截至2010年中期，中國信托公司的凈資產(chǎn)值達(dá)到1090.5億，根據(jù)管理辦法，估計凈資本為873億左右，而截至2010年中期的信托總資產(chǎn)為3.04萬億。根據(jù)目前公布的風(fēng)險系數(shù)計算的風(fēng)險資本為600億～750億，因此目前凈資本仍能滿足信托公司當(dāng)下的資產(chǎn)規(guī)模。

        如果按照平均2.5%的風(fēng)險系數(shù)，則目前的凈資本還可能支撐信托資產(chǎn)5000億～1萬億的擴張空間。盡管該擴張規(guī)模仍很大，但考慮到今年上半年信托資產(chǎn)就增加了1.5萬億，未來的資產(chǎn)規(guī)模擴張速度將明顯受到凈資本規(guī)模的限制。

        事實上，《信托公司凈資本管理辦法》也對房地產(chǎn)信托尤其是融資類的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)作出了限制。根據(jù)此次銀監(jiān)會與《管理辦法》配套下發(fā)的風(fēng)險資本調(diào)整表，《管理辦法》下發(fā)后的“房地產(chǎn)類融資業(yè)務(wù)”，即單純提供房地產(chǎn)貸款的業(yè)務(wù)，其計入風(fēng)險資本比例系數(shù)在各項信托業(yè)務(wù)中最高，達(dá)到了3%。

        普益財富信托業(yè)研究人士指出，這意味著100億的房地產(chǎn)融資類業(yè)務(wù)總規(guī)模，其占用的風(fēng)險資本就將高達(dá)3億，按照凈資本管理辦法的計算公式，相應(yīng)地也將占用信托公司大量的資本金。他指出，監(jiān)管部門可以通過窗口指導(dǎo)等方式提示信托公司進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，但政策的初衷還是在于引導(dǎo)信托公司進(jìn)行自我調(diào)整。

        據(jù)了解，在《凈資本管理辦法》頒布之前，不少信托公司已經(jīng)在醞釀新一輪的“增資擴股”，本質(zhì)上是在為業(yè)務(wù)擴張做準(zhǔn)備。此次頒布凈資本管理新規(guī)，可能會強化信托公司的增資擴股意愿，尤其是在信托公司與其股東的博弈之中增加了凈資本管理的壓力閥。