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央行定調(diào)REITs有望今年破冰

時(shí)間:2010-01-15 字號(hào):
上市公司稱看好房地產(chǎn)行業(yè)未來5年表現(xiàn) 

  2010年注定將成為資本市場的創(chuàng)新年,繼融資融券、股指期貨近日獲批后,房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)也呼之欲出,有望成為今年資本市場又一項(xiàng)重大制度創(chuàng)新成果。 

  剛剛結(jié)束的中國人民銀行工作會(huì)議指出,要不斷提高金融市場的廣度和深度、并加快開展房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點(diǎn)有關(guān)工作,房地產(chǎn)投資信托基金再度成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。在這一消息和其他利好的共同作用下,昨日,地產(chǎn)板塊終于一改陰沉了多日的“綠臉”,多數(shù)個(gè)股飄紅。而房地產(chǎn)上市公司在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示,雖然不排除房地產(chǎn)市場短期內(nèi)會(huì)有波動(dòng),但還是看好房地產(chǎn)行業(yè)在未來5年的表現(xiàn)。 

  REITs成房企融資寄托 

  招商證券研究員賈祖國表示,從當(dāng)前情況看,國內(nèi)首只股權(quán)REITs預(yù)計(jì)將在2010年一季度上市,債權(quán)REITs將在股權(quán)REITs前出臺(tái)。 

  上海易居房地產(chǎn)研究院創(chuàng)意地產(chǎn)研究室主任戴承良認(rèn)為,相對(duì)于銀行貸款、私募、IPO上市等融資形式,REITs更適合于商業(yè)地產(chǎn)融資。REITs是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金,由專門投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營管理,并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。 

  賈祖國也表示,REITs可以打通房地產(chǎn)行業(yè)的融資渠道、溝通銀行存款與資本市場,促進(jìn)商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展。 

  目前,北京、天津、上海三地的REITs試點(diǎn)工作已經(jīng)全部準(zhǔn)備就緒。由央行牽頭,銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等11個(gè)相關(guān)部門成立的“REITs試點(diǎn)管理協(xié)調(diào)小組”,已完成試點(diǎn)實(shí)施方案的制定。據(jù)悉,京、津、滬三地經(jīng)歷數(shù)月緊鑼密鼓的準(zhǔn)備,將同時(shí)推出REITs試點(diǎn),破解了之前市場對(duì)試點(diǎn)城市先后順序的猜測。 

  而對(duì)于日前國辦通知中提出的要加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理、進(jìn)一步完善房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理制度的政策, 某券商分析師認(rèn)為,單從這一政策來看,對(duì)中小房地產(chǎn)企業(yè)影響較大,但是從證監(jiān)會(huì)和國土部的相關(guān)政策也可以看出,上市公司的融資審核也越來越嚴(yán)格,房地產(chǎn)企業(yè)可能又將面臨資金之渴,房地產(chǎn)公司融資的重?fù)?dān)又將落在房產(chǎn)信托身上。 

  多元化融資手段漸受關(guān)注 

  西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所信托行業(yè)研究員趙楊表示,以往房地產(chǎn)信托模式比較簡單,主要是對(duì)某個(gè)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行信托貸款。但現(xiàn)在一些房地產(chǎn)信托越來越表現(xiàn)出類基金化操作的模式,目前一些信托計(jì)劃已經(jīng)出現(xiàn)先有資金池,再從項(xiàng)目池中選擇項(xiàng)目進(jìn)行投資的現(xiàn)象。 

  他還表示,這些舉動(dòng)都表明信托機(jī)構(gòu)正在積極行動(dòng),試圖在房地產(chǎn)領(lǐng)域擁有更多話語權(quán),同時(shí)希望為未來REITs的開展進(jìn)行市場布局。 

  戴承良表示,REITs主要是進(jìn)行長期穩(wěn)定的價(jià)值投資,而商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)作周期比較長。標(biāo)準(zhǔn)意義的REITs都是公募基金,解決REITs在資本市場上市問題是關(guān)鍵性的一步。近年來,我國一直在邁向REITs的道路上探索,各種情況表明,我國國內(nèi)環(huán)境基本具備REITs的發(fā)展條件,商業(yè)地產(chǎn)對(duì)REITs的迫切需求也在不斷增長,期待REITs不久的將來在我國內(nèi)地資本市場誕生。 

  業(yè)內(nèi)人士表示,REITs的出臺(tái)是房地產(chǎn)金融放開的第一步,也是極其重要的一步。發(fā)展房地產(chǎn)金融項(xiàng)目也將推動(dòng)房地產(chǎn)企業(yè)快速發(fā)展,促進(jìn)整個(gè)行業(yè)健康平穩(wěn)。 

  金地集團(tuán)董事會(huì)辦公室游然在書面答復(fù)《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,隨著房地產(chǎn)市場集中度的提高、房地產(chǎn)行業(yè)整合的加劇,多元化融資手段的重要性正在資本主導(dǎo)的房地產(chǎn)市場日益凸現(xiàn),公司也在積極探索新的發(fā)展模式,如發(fā)展“金融地產(chǎn)”, 目前已有項(xiàng)目在這種模式下實(shí)際運(yùn)作。她還表示,雖然不排除房地產(chǎn)市場短期內(nèi)會(huì)有波動(dòng),但是看好房地產(chǎn)行業(yè)在未來5年的表現(xiàn)。
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