過(guò)去12天里，美國(guó)政府拯救華爾街的行動(dòng)掀起高潮，不僅相繼接管了美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）、房貸巨頭房利美和房地美，還擴(kuò)大了證券公司向美聯(lián)儲(chǔ)借貸所提供的抵押物范圍。本周以美聯(lián)儲(chǔ)為首的主要央行還相繼向貨幣市場(chǎng)注入巨額資金。然而，從目前情況來(lái)看，眾多努力似乎收效甚微，美國(guó)人從貨幣市場(chǎng)抽離的資金已創(chuàng)歷史紀(jì)錄，達(dá)到890億美元。據(jù)悉，為了從根本上解決問(wèn)題，美國(guó)政府正在加緊制定一套全面的金融危機(jī)解決方案，并力爭(zhēng)最早在下周使該方案順利獲得國(guó)會(huì)通過(guò)。該方案包括剝離金融企業(yè)的不良資產(chǎn)、暫時(shí)禁止賣空股票、為貨幣市場(chǎng)投資者提供聯(lián)邦保險(xiǎn)等。這可能是自上世紀(jì)30年代以來(lái)對(duì)金融市場(chǎng)力度最大的干預(yù)措施。
在美國(guó)國(guó)會(huì)即將通過(guò)全面的金融危機(jī)解決方案、全球主要央行聯(lián)合行動(dòng)向全球市場(chǎng)注入美元以及美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)和英國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局限制賣空股票等消息的刺激下，18日美國(guó)股市出現(xiàn)了近來(lái)罕見(jiàn)的大漲。道指收盤上漲3.9%，創(chuàng)下近6年來(lái)最大漲幅，紐約證交所成交量也創(chuàng)紀(jì)錄，金融股在連續(xù)數(shù)周遭受拋盤打壓后出現(xiàn)了兩位數(shù)的漲幅。19日全球股市普遍上揚(yáng)，美元對(duì)日元匯率上升。倫敦時(shí)間上午9時(shí)32分，道瓊斯泛歐600指數(shù)一改本周前4天的跌勢(shì)，大漲5.6％至271.06點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨上漲2.8％，MSCI亞太指數(shù)從3年低點(diǎn)反彈4.8％。
據(jù)美國(guó)媒體報(bào)道，曾與財(cái)政部長(zhǎng)保爾森、美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克進(jìn)行緊急磋商的美國(guó)國(guó)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人表示，保爾森和伯南克已建議將美國(guó)金融企業(yè)可能達(dá)到數(shù)千億美元的問(wèn)題資產(chǎn)從其資產(chǎn)負(fù)債表中轉(zhuǎn)移至一家新機(jī)構(gòu)，這是上述金融危機(jī)全面解決方案的核心，與以往出現(xiàn)金融危機(jī)時(shí)政府采取的措施類似。美國(guó)一家債券研究公司9月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，花旗集團(tuán)、摩根大通集團(tuán)、美國(guó)銀行、高盛集團(tuán)、美林公司和雷曼兄弟公司擁有超過(guò)5000億美元的沒(méi)有市場(chǎng)價(jià)格的所謂三級(jí)資產(chǎn)。這些資產(chǎn)的持有人表示，因三級(jí)資產(chǎn)通常是經(jīng)過(guò)多次打包和分割后的衍生產(chǎn)品，為非流動(dòng)資產(chǎn)，其價(jià)值只能是公司根據(jù)一系列假設(shè)計(jì)算出來(lái)的。
危機(jī)解決方案的另一項(xiàng)提議是禁止股票賣空交易。在摩根士丹利本周股價(jià)下跌39％之后，SEC主席考克斯18日表示將考慮采取更多措施確保市場(chǎng)流動(dòng)性，SEC即將發(fā)布對(duì)華爾街股票賣空交易的暫時(shí)禁令。目前尚不清楚該禁令的涉及范圍有多廣，但預(yù)計(jì)會(huì)包括金融類股。此前一天，SEC發(fā)布了3條旨在禁止濫用賣空策略的新監(jiān)管條例以及要求對(duì)沖基金經(jīng)理進(jìn)一步披露空頭頭寸狀況的計(jì)劃。事實(shí)上，18日英國(guó)金融服務(wù)管理局已宣布明年1月之前禁止針對(duì)金融類股進(jìn)行賣空交易。
另外，危機(jī)解決方案還提議建立一個(gè)用于購(gòu)買問(wèn)題資產(chǎn)的8000億美元基金和4000億美元的聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司基金，為貨幣市場(chǎng)的投資者提供聯(lián)邦保險(xiǎn)，這將與普通銀行賬戶所提供的存款保險(xiǎn)相似。這項(xiàng)提議旨在杜絕資金大量撤離，因?yàn)橄M(fèi)者開(kāi)始對(duì)最安全的投資品種都感到擔(dān)心。還有一個(gè)可能的選擇是利用被政府接管的房利美和房地美去購(gòu)買資產(chǎn)。
眾議院共和黨領(lǐng)袖約翰·伯納則表示，他對(duì)未來(lái)幾天國(guó)會(huì)將通過(guò)一個(gè)全面的危機(jī)應(yīng)對(duì)方案充滿信心。
盡管短期來(lái)看，金融市場(chǎng)對(duì)美國(guó)政府不遺余力的救市反應(yīng)積極，但是，美國(guó)政府將接管更多貶值資產(chǎn)的可能性已經(jīng)引發(fā)了人們對(duì)政府自身資產(chǎn)負(fù)債表的關(guān)切。
據(jù)悉，為了幫助美聯(lián)儲(chǔ)改善資產(chǎn)負(fù)債表，過(guò)去兩天財(cái)政部已經(jīng)宣布將發(fā)行2000億美元特別國(guó)債。此前，財(cái)政部已經(jīng)承諾最多購(gòu)買2000億美元的“兩房”股票以保持其償付能力，9月16日美聯(lián)儲(chǔ)同意向AIG提供850億美元過(guò)渡貸款。按照一項(xiàng)緊急計(jì)劃，財(cái)政部還將在本月購(gòu)買50億美元的抵押支持債券。數(shù)據(jù)顯示，9月17日，美聯(lián)儲(chǔ)向投資銀行發(fā)放的貸款達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的598億美元，向商業(yè)銀行發(fā)放的貸款達(dá)334億美元。本周，美聯(lián)儲(chǔ)還聯(lián)合其他主要央行宣布將向全球貨幣市場(chǎng)注入資金1800億美元。
有分析家認(rèn)為，看起來(lái)美國(guó)政府似乎將成為裝滿非流動(dòng)資產(chǎn)的垃圾罐。這會(huì)帶來(lái)更棘手的問(wèn)題，即相對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模來(lái)說(shuō)，美國(guó)政府這個(gè)垃圾罐是否大得足以容納下所有的問(wèn)題。參議員理查德·謝爾比與其他一些共和黨議員都對(duì)政府接管AIG和“兩房”給納稅人帶來(lái)潛在的高昂代價(jià)提出批評(píng)。
“我們不能保護(hù)市場(chǎng)上所有的風(fēng)險(xiǎn)，不應(yīng)該讓納稅人冒風(fēng)險(xiǎn)來(lái)做這件事。” 謝爾比如是說(shuō)。紐約州民主黨參議員、國(guó)會(huì)聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主席查爾斯·舒默則反對(duì)擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)在處理信貸危機(jī)時(shí)擔(dān)任的角色，認(rèn)為這會(huì)使他們難以做好制定貨幣政策這一首要工作。