一、宏觀視野
（一）滬深股市創(chuàng)出12年最大周跌幅，引發(fā)市場恐慌
        本周，滬綜指年內(nèi)首次擊穿3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)，并創(chuàng)出了12年以來的最大周跌幅。

        點(diǎn)評：隨著仿佛是最后一根救命稻草——中石油的破發(fā)，滬深綜指雙雙創(chuàng)出年內(nèi)新低。面對持續(xù)低蘼的股市，與其說是莫名其妙，還不如說是股市背后眾多利益集團(tuán)的激烈搏弈，是對無約束的大小非解禁及新股發(fā)行頻率的用腳投票。損失的遠(yuǎn)不止于大眾投資者的利益。
盡管存款準(zhǔn)備金率上調(diào)排除了短期內(nèi)加息的預(yù)期，但下周連續(xù)密集的中小盤新股發(fā)行也顯示了管理部門對市場壓制的意志。不論出于何種考量，都有可能使市場加速探底，為較大規(guī)模的反彈行情創(chuàng)造條件。鑒于此，短期內(nèi)，將會出現(xiàn)階段性底部并呈現(xiàn)前抑后揚(yáng)的態(tài)勢。

（二） 證監(jiān)會發(fā)布上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見
        中國證監(jiān)會發(fā)布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》，要求對于大宗轉(zhuǎn)讓的存量股份，在大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。指導(dǎo)意見自20日起施行。

        點(diǎn)評：此意見本來就應(yīng)該成為股權(quán)分置改革的配套措施之一。無非是設(shè)置了轉(zhuǎn)讓通道，提高了交易的公開透明度。對今后此類交易總算有個(gè)約束，但對此前的交易呢，對于存在種種的利益輸送和灰色交易，是否就此既往不咎，一筆勾銷了呢？！只希望亡羊補(bǔ)牢，為時(shí)未晚。

二、行業(yè)動(dòng)態(tài)
（一）信托公司開始年報(bào)披露，依然喜憂參半
        一季度以來，已有多家信托公司開始披露2007年年報(bào)，從披露年報(bào)來看，效益增長明顯，受托資產(chǎn)規(guī)模大幅提高。

        點(diǎn)評：受益于中國證券市場的發(fā)展，對大多數(shù)信托公司而言，2007年取得的成績不足以自喜。信托收入在總收入中的占比依然增長緩慢。受托管理的資產(chǎn)規(guī)模盡管實(shí)現(xiàn)快速增長，但與信托收入的微薄形成鮮明反差。面對綜合經(jīng)營帶來的機(jī)會和挑戰(zhàn)，面對資本市場的日益放開，對信托公司而言，需要的依然是對現(xiàn)有項(xiàng)目的謹(jǐn)慎運(yùn)作和對創(chuàng)新的大膽探索。

（二）銀信合作理財(cái)產(chǎn)品受到各方關(guān)注，亟待創(chuàng)新賦予新的內(nèi)涵
        點(diǎn)評：在國家宏觀調(diào)控及從緊貨幣政策的大背景下，由于信托投融資平臺的便利，銀信合作取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，合作資產(chǎn)規(guī)模快速增長，也日益受到監(jiān)管及媒體的關(guān)注。從目前來看，銀信合作的領(lǐng)域依然相對狹窄，多數(shù)停留在信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、銀行理財(cái)產(chǎn)品的對接、銀行通過信托的間接貸款等方面。信托在其中大多數(shù)只扮演了中間人角色，信托交易的收費(fèi)低廉換來的是資產(chǎn)規(guī)模的快速增長，存在被邊緣化的隱憂。
        盡管信托行業(yè)的發(fā)展定位尚未清晰，但信托法所賦予的信托功能遠(yuǎn)不止于此。面對綜合經(jīng)營的現(xiàn)實(shí)環(huán)境，信托創(chuàng)新需要賦予新的內(nèi)涵。需要加快角色轉(zhuǎn)型，在做好中間人角色，發(fā)揮經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)功能的同時(shí)，更應(yīng)著眼于發(fā)掘綜合經(jīng)營潛在市場機(jī)會，爭做金融衍生產(chǎn)品及其市場的設(shè)計(jì)者和參與者。如此，信托公司在金融行業(yè)才可能有自己的一席之地。