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七家銀行發(fā)布年報 流動性壓力明顯

時間:2008-03-26 字號:

        3月20日,交通銀行發(fā)布2007年年報,其業(yè)績在市場預(yù)期之內(nèi)。唯一讓人大跌眼鏡的是,其全年凈現(xiàn)金流負(fù)數(shù)高達(dá)898億元,年末時點(diǎn)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物低至959億元,這對擁有近2萬億元負(fù)債的大型銀行來說,流動性的壓力已經(jīng)迫近。

       此前,市場已經(jīng)預(yù)測到中小銀行面臨流動性壓力。截至20日,先后有7家上市銀行發(fā)布2007年年報,除了交行,還有民生、招商、浦發(fā)、華夏、深發(fā)展以及興業(yè)銀行。在有5家銀行發(fā)行債券帶來數(shù)百億元現(xiàn)金凈流入的情況下,依然有3家銀行的凈現(xiàn)金流為負(fù)。

        "庫存的現(xiàn)金少了,也就是銀行的非生息資產(chǎn)減少。這一方面說明資金利用率在提高,另一方面也就不可避免地會給銀行帶來流動性的壓力。"廣發(fā)證券銀行業(yè)研究員余曉宜表示。

        中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇則認(rèn)為,這已經(jīng)不僅止于壓力,甚至隱藏著流動性風(fēng)險。"過低的庫存現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物,能否支撐起銀行龐大的業(yè)務(wù)需求,尚待觀察。"他說。

        事不湊巧,央行18日宣布,從本月25日起,再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。這樣,銀行體系里能夠"應(yīng)急"的貨幣資金,一下子又被抽走了大約2000億。銀行流動性這根彈簧,又被壓緊了一分。

"頭寸"緊張

        在銀行內(nèi)部,"頭寸"就是現(xiàn)金的術(shù)語。7家銀行發(fā)布的年報顯示,至少有5家銀行頭寸趨于緊張。

        每家銀行誠然有各自不同的情況,頭寸是否緊張,只能用數(shù)據(jù)來作橫向的比較。在7家已發(fā)布年報的銀行里,招商和興業(yè)銀行兩家,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物在去年末的時點(diǎn)數(shù),分別在1600億元以上,相較于各自1.2萬億和0.8萬億的總負(fù)債,前后二者的比率在14%至20%之間,頭寸尚算充裕。

        但另外5家銀行,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物與總負(fù)債的比率,均在10%以下,特別是交行和民生,不到5%。數(shù)據(jù)顯示,交行去年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的期末余額959億,總負(fù)債19748億元;民生現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的期末余額370億,總負(fù)債8696億。兩家銀行現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的余額與2006年末比較,分別減少898億、317億。通俗地講,就是兩家銀行在2007年一年分別凈流出現(xiàn)金898億和317億。

        "在銀行界,這個數(shù)據(jù)不能算是一個指標(biāo),也沒有一個確切的指標(biāo),況且各行流動性管理的水平不一,對保證網(wǎng)點(diǎn)正常開門營業(yè)的最低頭寸要求也不一樣。但是有一點(diǎn),各行的負(fù)債結(jié)構(gòu)大體還是一致的,所處的經(jīng)營環(huán)境更是沒有差別,行與行之間差別過大,要說沒有流動性的風(fēng)險或者是壓力,就說不過去。"郭田勇表示。

        余曉宜也認(rèn)為,年報披露的各行現(xiàn)金流情況,確實表明有些銀行在面臨流動性的壓力,但"目前還看不出有明顯的流動性風(fēng)險"。

        "去年底銀根緊,銀行的流動性壓力是比較大,但今年前兩個月,特別是2月份,銀行存款增長很多,這種壓力得到了緩解。"天相投顧首席金融分析師石磊如此表示。央行日前發(fā)布的2月份金融運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)月金融機(jī)構(gòu)人民幣各項存款增加13351億元,同比多增8045億元。

存貸結(jié)構(gòu)失衡

銀行頭寸緊張,與銀行的存貸結(jié)構(gòu)失衡不無關(guān)系。

        存少貸長的現(xiàn)象在華夏和民生銀行兩家特別明顯。兩家銀行年報數(shù)據(jù)顯示,在存款結(jié)構(gòu)上,短期與中長期的比例約為5:1,但在貸款結(jié)構(gòu)上,短期與中長期幾乎是各占一半。也就是說,這兩家銀行的短期存款遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于短期貸款,同時,短期貸款遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于中長期貸款。短期存款隨時可能要支付,而中長期貸款要到期才能收回。這樣一來,存貸款期限存在一個巨大的剪刀差,頭寸豈能不緊!

        在2007年,兩行經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為負(fù),還是能說明上述存貸結(jié)構(gòu)失衡問題的。"雖然這里面有高收益資產(chǎn)業(yè)務(wù)投入加大的因素,但結(jié)構(gòu)失衡,應(yīng)該是更主要的因素。"郭田勇說。

        為什么會這樣?"主要還是銀行內(nèi)部的價值取向決定的。"余曉宜認(rèn)為。對于存款期限,是儲戶意愿決定的,但在貸款的問題上,卻完全是由銀行主導(dǎo)。比如個人按揭、房地產(chǎn)貸款,還有固定資產(chǎn)建設(shè)、技術(shù)改造等項目貸款,都只能是長期項目,如果銀行看好它,必然要發(fā)放中長期的貸款。

        現(xiàn)在看來,存貸款的剪刀差還在擴(kuò)大。2月份金融運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)月人民幣貸款增加2434億元,其中短期貸款1206億元,而中長期貸款為1921億元。

        "解決這個問題,只能是依靠資產(chǎn)證券化的手段。"郭田勇認(rèn)為,要解決存貸結(jié)構(gòu)失衡,非大力推行資產(chǎn)證券化不可,否則,長此以往,銀行面臨的流動性壓力會越來越大?! ?顧此不能失彼

        銀行資金,歷來強(qiáng)調(diào)三性:安全性、盈利性、流動性。但是現(xiàn)在看來,對安全性、盈利性的重視顯然大大超過了流動性。

        作為上市公司,追逐更高利潤,給股東更高回報,董事會對管理層的壓力是顯而易見的。銀行頭寸屬于非生息資產(chǎn),顯然,銀行希望每一分錢都拿出去"生崽"。

        "非生息資產(chǎn)越少,表明資金利用率越高。當(dāng)然,高到一定程度,就不可避免地面臨流動性壓力。"余曉宜表示。

       郭田勇也認(rèn)為,現(xiàn)在是銀行發(fā)展的黃金期,原來不向銀行開放的非銀行金融業(yè),都在逐漸放開。銀行為了今后混業(yè)經(jīng)營的需要,四處搶占"橋頭堡"便是當(dāng)仁不讓之舉。大規(guī)模的投資活動,付出的是真金白銀,無疑也在繃緊各家銀行的資金鏈條。

        年報顯示,7家銀行里,有6家在2007年的投資活動中為現(xiàn)金凈流出,并且數(shù)額巨大。交行以凈流出現(xiàn)金1543億居首,浦發(fā)銀行780億緊隨其后。至于銀行業(yè)在2007年集體爆發(fā)投資沖動的動因,余曉宜認(rèn)為,一是市場機(jī)會,二是盈利壓力。

        本來,流動性與盈利性是互為一體的,資本沒有流動性就不會有盈利性。但是對現(xiàn)在銀行業(yè)而言,二者似乎坐在了一個蹺蹺板的兩端,在銀行業(yè)的一片大好業(yè)績面前,銀行的流動性壓力也悄然而至。"在盈利性和流動性之間尋求一個最佳平衡點(diǎn),現(xiàn)在至關(guān)重要。"郭田勇認(rèn)為。

 


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