瑞銀周五發(fā)表報(bào)告指出,08年房地產(chǎn)信托基金(REITs)將會(huì)再次成為市場(chǎng)追捧對(duì)象,因在減息周期下,房地產(chǎn)信托基金的收益率將可提升。冠君產(chǎn)業(yè)信托(2778.HK)率先帶頭向鷹君集團(tuán)(0041.HK)收購(gòu)朗豪坊物業(yè),為今年房產(chǎn)基金上市及并購(gòu)潮揭開序幕。該行正檢討冠君的"買入"評(píng)級(jí)和5港元的目標(biāo)價(jià),以及盈利預(yù)測(cè)。
冠君將通過(guò)發(fā)行50億港元可換股債券、分別向鷹君及市場(chǎng)配售30億及32億港元基金單位,以及通過(guò)債務(wù)融資17億港元支付收購(gòu)。瑞銀指出,有關(guān)安排仍待落實(shí),對(duì)資產(chǎn)凈值的影響仍未能確定。交易有助冠君分散地域及收入風(fēng)險(xiǎn),更重要的是,消除冠君利用財(cái)務(wù)工具提升收益率的復(fù)雜安排。瑞銀預(yù)期,冠君07年至09年的純利分別為2.74億、4.51億及4.45億港元。