2007年的股市造富運(yùn)動(dòng)如火如荼。作為上市企業(yè)的幕后推手，一個(gè)個(gè)VC、PE帶著幾十倍的收益率功成身退。面對(duì)這樣的資本財(cái)富盛宴，不少中產(chǎn)家庭已經(jīng)按捺不住，他們有無途徑分享其中的一杯羹？
參與創(chuàng)投信托基金
“擬上市的民營企業(yè)，急需引入的是擁有資金或資源背景的投資者。單一中產(chǎn)家庭所能提供的資金量微乎其微，也不具備與企業(yè)經(jīng)營相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，因此無力獨(dú)自承擔(dān)VC或者PE的角色。”深圳達(dá)晨創(chuàng)投總裁助理邵紅霞告訴理財(cái)周報(bào)記者，“但中產(chǎn)家庭可以通過某種方式聯(lián)合起來，與創(chuàng)投進(jìn)行合作。”深圳創(chuàng)投北京分公司總經(jīng)理李綱也表示，中產(chǎn)家庭目前投資于基金、股票和期貨的資金，未來會(huì)逐漸向風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域流動(dòng)。
邵紅霞所說的某種方式，是指時(shí)下悄然興起的創(chuàng)投信托基金。創(chuàng)投信托基金一般由信托公司和創(chuàng)投合作推出，信托公司主要負(fù)責(zé)募集資金，創(chuàng)投則負(fù)責(zé)資金運(yùn)作及變現(xiàn)退出。2007年4月和9月份，達(dá)晨創(chuàng)投就聯(lián)合湖南信托推出“達(dá)晨成長”一期基金和二期基金，募集對(duì)象正是中產(chǎn)家庭。一期基金總額7000萬，每份200萬元；二期基金1.2億，每份300萬元。“創(chuàng)投信托基金受歡迎的程度遠(yuǎn)超預(yù)料。”一期基金發(fā)行時(shí)，達(dá)晨創(chuàng)投并沒有作大規(guī)模的宣傳，僅靠員工向外傳訊就引來大量咨詢者。“推廣期原本計(jì)劃是10天，但僅用5天基金就銷售一空。一期基金吸引了約30名全國各地的中產(chǎn)家庭投資者。”按照約定，一期基金投資收益的80％歸認(rèn)購者，20％歸創(chuàng)投。
上市項(xiàng)目可獲25倍收益
“據(jù)我了解，去年創(chuàng)投公司平均每個(gè)上市項(xiàng)目可獲得25倍的收益率。按照4：1分成比例，投資者可以獲得20倍左右的收益，應(yīng)該說高于股票投資。除了高收益之外，投資創(chuàng)投信托基金會(huì)比較省心，不用像投資股票后每天看盤”，邵紅霞說，“創(chuàng)投信托基金屬于長期投資，收益回報(bào)期較長，也沒有固定收益回報(bào)。”比如創(chuàng)投信托基金投資10個(gè)項(xiàng)目，只有第一個(gè)項(xiàng)目成功上市后，才能進(jìn)行第一次收益分配。因此選擇創(chuàng)投信托基金需要有一定的耐心，中產(chǎn)家庭要注意留有足夠的流動(dòng)資金，“建議購買創(chuàng)投信托基金的資金不超過家庭可變現(xiàn)資產(chǎn)的40％”。
李綱則認(rèn)為，與直接在二級(jí)市場(chǎng)購買股票相比，投資創(chuàng)投信托基金相當(dāng)于投資擬上市企業(yè)，“好比購買原始股，收益自然比買股票高很多”。但他同時(shí)表示，創(chuàng)投信托基金實(shí)際上仍是信托概念，投資項(xiàng)目上市可能會(huì)遇到障礙，因?yàn)榘匆?guī)定股票是不能代持的。“不過這一問題可以通過換股來解決，未來這方面的限制會(huì)有所放寬。”
關(guān)注銀行股權(quán)投資產(chǎn)品
除了創(chuàng)投信托基金，中產(chǎn)家庭分享企業(yè)上市溢價(jià)的方式，還可以通過購買銀行的股權(quán)投資類理財(cái)產(chǎn)品。自去年年底開始，推出這類產(chǎn)品已經(jīng)成為各大銀行追逐的產(chǎn)品創(chuàng)新趨勢(shì)。不過，這類產(chǎn)品在銀行理財(cái)產(chǎn)品線中屬于“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”范疇，數(shù)量并不多。招商銀行(600036行情,股吧)總行零售銀行部副總經(jīng)理張東表示，銀行從事私募股權(quán)投資的量不大，并非銀行理財(cái)?shù)闹髁鳌?
目前，招商銀行共有5款股權(quán)投資信托理財(cái)計(jì)劃、其中“金葵花”鴻運(yùn)1號(hào)股權(quán)投資理財(cái)計(jì)劃為私募股權(quán)投資；建設(shè)銀行(601939行情,股吧)2007年發(fā)行有兩款股權(quán)投資產(chǎn)品，分別為建行財(cái)富三號(hào)一期和二期；中信銀行(601998行情,股吧)發(fā)行有中信理財(cái)之錦繡1號(hào)、2號(hào)等。據(jù)介紹，工行在股權(quán)投資領(lǐng)域涉水較早。一位工行高層人士對(duì)理財(cái)周報(bào)記者透露，“工行想做真正的投資管理人，達(dá)到國內(nèi)頂級(jí)私募的水平。”為此，他們很早就通過銀行信貸員尋找企業(yè)，不少高端中產(chǎn)家庭客戶對(duì)私募股權(quán)投資產(chǎn)品非常感興趣，投資金額一般都有幾百萬元。
據(jù)介紹，這類針對(duì)高端客戶發(fā)售的私募股權(quán)投資產(chǎn)品，投資起點(diǎn)比一般銀行理財(cái)產(chǎn)品至少高10倍以上。私募股權(quán)投資類產(chǎn)品最低起點(diǎn)為30萬元、一般為50萬元，期限5－7年，收益率為每年15%-20%，最高年化預(yù)期收益率可達(dá)到30%。因此，這些產(chǎn)品在銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)中都被評(píng)為風(fēng)險(xiǎn)最高的“黑色級(jí)別”。
需要承受三大風(fēng)險(xiǎn)
銀行股權(quán)投資類理財(cái)產(chǎn)品分為兩種，包括企業(yè)股權(quán)投資和私募股權(quán)投資。其操作途徑在于：投資管理人對(duì)各個(gè)領(lǐng)域優(yōu)秀企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，參與IPO配售、增發(fā)、上市前融資等項(xiàng)目操作。其募集來的資金，在閑置期用于銀行存款、投資貨幣市場(chǎng)基金、進(jìn)行新股申購和債券回購等高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品。
銀行運(yùn)作的關(guān)鍵在于選擇專業(yè)的私募股權(quán)基金、私募股權(quán)投資公司等做投資管理人。張東認(rèn)為，銀行可以通過考察歷史業(yè)績的方式，選擇投資管理人。具體的運(yùn)作模式是，銀行首先物色好投資管理人和項(xiàng)目，經(jīng)過審查之后再來尋找合適的客戶，募集來的資金通過信托平臺(tái)在投資管理人的指導(dǎo)和建議下操作。“這類產(chǎn)品的透明度不會(huì)太高，需要與投資管理人協(xié)商后再考慮是否提高透明度。”此外，“運(yùn)作中小板項(xiàng)目比做其他類型的PE成功率更低，因此目前并無專門投資中小板的銀行理財(cái)產(chǎn)品。”
張東介紹說，目前購買銀行股權(quán)投資產(chǎn)品的客戶，大都是對(duì)股權(quán)投資有興趣或有研究的客戶，一般客戶購買較少。在資產(chǎn)配置方面，這類產(chǎn)品屬于中產(chǎn)家庭投資者高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置，投資者需要承受資金量大、流動(dòng)性弱、產(chǎn)品期限長等三大風(fēng)險(xiǎn)。