信托理財計劃投資銀行間市場產(chǎn)品近日有望正式獲批，將分享巨大的銀行間市場蛋糕。而此時放行，有打通4萬億投資民間資金接盤通道的味道。中信信托公司一位高管日前透露央行已經(jīng)同意放行信托理財產(chǎn)品投資銀行間市場。此前,中信信托和華寶信托一直在積極爭取政策松動。

        “一旦放開,信托公司將與其他金融機構(gòu)平等地享有銀行間市場的大平臺,擁有更加全面的產(chǎn)品線。”國民信托副總經(jīng)理耿長勇說,“個人投資者則可以通過信托直接投資央票等銀行間產(chǎn)品,雖然通過基金和銀行也可以,但信托的優(yōu)勢在于資產(chǎn)組合,可以把銀行間市場標(biāo)的和其他標(biāo)的組合。”

        信托公司為開展此項業(yè)務(wù)奔走數(shù)年,為什么管理層選擇目前時點呢?“可能有4萬億元刺激內(nèi)需的投資政策因素。”中泰信托研究發(fā)展部首席研究員聶皖生表示。

        增加民間資金接盤

        《證券市場周刊》聯(lián)系央行確認(rèn)該消息,新聞處處長白力稱,還在考慮中。上述中信信托人士稱或許還需要取得銀監(jiān)會同意。

        4萬億元投資總額中,中央安排資金約1.18萬億元,有分析中央的投資將主要通過發(fā)行國債的形式籌資。巨量的國債需民間投資來接盤,放開信托產(chǎn)品進入銀行間市場,實際上增加了民間資金承接國債的通道。

        另一方面,由于資本市場不景氣,儲蓄回流加速,10月末,金融機構(gòu)人民幣各項存款余額為45.83萬億元,同比增長21.1％,不僅比上月末高2.31個百分點,還創(chuàng)下近5年來的新高。資金沉淀在銀行里,不利于推動經(jīng)濟回暖。增加投資國債、金融債、央票、中期票據(jù)等銀行間市場產(chǎn)品的渠道,有助于把儲蓄轉(zhuǎn)化為投資。

        除此之外,由于降息預(yù)期和降低存款準(zhǔn)備金率預(yù)期,對于債市是利好,也增加了放開信托理財產(chǎn)品投資銀行間市場的可能性。

        已有先例

        雖然監(jiān)管部門尚未放開,但也有信托公司不聲不響在操作。江蘇省國際信托投資公司2006年推出了證券穩(wěn)健投資(收益可選擇)資金信托計劃。信托資金運用方向為網(wǎng)上申購新股、全國銀行間債券市場的債券投資、銀行存款等。

        清算報告顯示,截止到2008年10月24日,扣除信托本金及前端費用后,信托資產(chǎn)年凈收益率為9.36％。

        中融國際信托總裁姜文輝表示,信托公司自己發(fā)的以銀行間市場產(chǎn)品為標(biāo)的的信托理財產(chǎn)品面向100萬以上的高端客戶,一般做組合投資,包括銀行間市場產(chǎn)品和資產(chǎn)類產(chǎn)品。與江蘇國投類似,去年中融信托組合了打新股和央票、國債等銀行間市場產(chǎn)品,給客戶帶來15％的年收益。

        “但由于成本太高,自己發(fā)的少,最近還是通過銀行來做。銀行把理財產(chǎn)品發(fā)給普通投資者之后,再委托信托公司來做,信托公司收資產(chǎn)管理費。”姜文輝表示。

        對于銀行間市場產(chǎn)品的標(biāo)的,北方信托證券投資部副總經(jīng)理李志剛表示主要是國債、承兌匯票、央票等,企業(yè)債和短期融資券也可以做,中期票據(jù)則期限不匹配,風(fēng)險加大,另外黃金和外匯波動大,不屬于固定收益,一般不會配置。除非專門以外匯或黃金為標(biāo)的。

        截至2007年12月26日,在中央國債登記結(jié)算公司托管的包括國債、央行票據(jù)和政策性金融債、企業(yè)債等債券余額達(dá)到12.3萬億元,比2006年末增加3萬億元,增長33.2％。2007年銀行間債券市場交易結(jié)算規(guī)模達(dá)到62.6萬億元,比上年增長63.22％。

        “中國債券市場規(guī)模還很小,但對信托公司來說,這個市場的空間卻很大。”中信建投證券分析師魏濤表示。