今年以來(lái),隨著貨幣政策的緊縮,企業(yè)資金緊張問題開始顯現(xiàn)。記者了解到,今年年中資金最為緊張之時(shí),一些民間借貸利息已經(jīng)達(dá)到了年息80%。隨著企業(yè)資金面的緊張，一些地方政府，特別是東北、西北等欠發(fā)達(dá)地區(qū)政府也開始為錢而忙碌起來(lái)，一些地方政府甚至將引進(jìn)資金作為各級(jí)政府和部門的考核指標(biāo)，以高壓手段強(qiáng)令完成。正是在這樣的背景下，“信證合作”開始走進(jìn)人們的視野。今年7月25日，由杭州中新力合擔(dān)保有限公司、中投信托和杭州西湖區(qū)政府共同發(fā)起的“西湖區(qū)企業(yè)成長(zhǎng)引導(dǎo)基金‘小企業(yè)集合信托債權(quán)基金’”正式成立；同月,中融信托與昆明市人民政府、富滇銀行共同舉行了“新昆明信托”人民幣理財(cái)產(chǎn)品的簽約儀式；9月該公司又與聊城市人民政府、濟(jì)南商業(yè)銀行舉行“新聊城建設(shè)”戰(zhàn)略合作簽約儀式；江西國(guó)信也先后同多家地方政府簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。
實(shí)際上，信政合作在信托公司的發(fā)展歷史中有著令人難忘的一段記憶。在五次對(duì)信托公司的清理整頓前，許多信托公司就是由地方財(cái)政設(shè)立的，其控股股東多為地方財(cái)政，甚至其高管人事任免權(quán)也在地方。即使是目前重新登記的50多家信托公司中，這樣的公司也依然存在。實(shí)際上，信托公司重新登記后，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)很快成為信托公司的主要盈利點(diǎn)，也源于信托公司與地方政府這種千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。無(wú)疑，這種聯(lián)系的優(yōu)勢(shì)在于強(qiáng)化了信托公司與地方政府的關(guān)系，特別是在國(guó)家啟動(dòng)4萬(wàn)億投資，地方近18萬(wàn)億投資也正在跟進(jìn)的今天，這種優(yōu)勢(shì)對(duì)于信托公司能夠在這場(chǎng)投資盛宴中分一杯羹肯定要起到關(guān)鍵作用。
據(jù)了解，目前信托公司同地方政府合作開展信政合作業(yè)務(wù)主要采取三種形式：第一種是由選定的商業(yè)銀行發(fā)行用于信政合作項(xiàng)目的銀行理財(cái)產(chǎn)品，募集的資金委托于信托公司設(shè)立指定用途的單一資金信托，信托公司作為受托人以股權(quán)投資的方式階段性入股于平臺(tái)公司，將資金投入政府指定的項(xiàng)目,待階段性持股期滿時(shí)，由政府指定機(jī)構(gòu)按約定的價(jià)格溢價(jià)回購(gòu)上述股權(quán)；第二種是由信托公司募集社會(huì)資金，把資金貸給地方政府發(fā)起的項(xiàng)目投資公司，并在貸款過(guò)程中引入地方政府作為第三方為信托提供擔(dān)保；第三種是采用結(jié)構(gòu)化的方式運(yùn)作，信托計(jì)劃中既有債權(quán)設(shè)計(jì)又有股權(quán)設(shè)計(jì)。
從方式上看，上述三種方式基本是信托公司常用的一些手段，并無(wú)新意。應(yīng)該注意的是，方式是為內(nèi)容服務(wù)的，毫無(wú)新意的合作方式至少在一定程度上說(shuō)明了內(nèi)容也沒有什么新意。實(shí)際上，在新一輪的信政合作中，信托公司更應(yīng)該研究和關(guān)注的是服務(wù)對(duì)象的選擇。
的確，國(guó)家4萬(wàn)億投資的啟動(dòng)是信托公司一個(gè)難得的機(jī)遇，但這個(gè)機(jī)遇并非信托公司專屬。從目前的信息看，國(guó)家4萬(wàn)億投資已經(jīng)帶動(dòng)了地方近18萬(wàn)億的投資。而這22萬(wàn)億的投資又將帶動(dòng)多少銀行貸款和民間資金？數(shù)字無(wú)疑將是巨大的。這樣一個(gè)巨大的市場(chǎng)中，競(jìng)爭(zhēng)無(wú)疑也是巨大的。信托公司要考慮的首先應(yīng)該是與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較有沒有競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力；其次還要考慮的是，在這樣一塊大蛋糕前，自己能吃下多少，該從哪里下嘴。
一直以來(lái)中國(guó)有“門當(dāng)戶對(duì)”之說(shuō)，這種婚姻觀在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中目前也已經(jīng)被廣泛認(rèn)同。具體到信政合作中，依靠與地方政府的關(guān)系搶項(xiàng)目不是不可以，但肯定不是最好的辦法。最好的辦法是細(xì)分市場(chǎng)，在細(xì)分的市場(chǎng)中尋找與自身“門當(dāng)戶對(duì)”的項(xiàng)目，從這里下嘴，一方面避開了競(jìng)爭(zhēng)；另一方面也成為地方政府拉動(dòng)需求的補(bǔ)充。這才是一個(gè)多贏的局面。
目前在銀行中，供應(yīng)鏈金融是近年興起的一種業(yè)務(wù)模式。其核心就在于細(xì)分市場(chǎng)之后按照對(duì)服務(wù)對(duì)象的劃分而形成的一種產(chǎn)品。其基本模式是按照產(chǎn)業(yè)或企業(yè)的供應(yīng)鏈，抓住核心企業(yè)，通過(guò)為其供應(yīng)商的金融服務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利。在信政合作中，信托公司抓住擴(kuò)大內(nèi)需以及地方政府需求這個(gè)核心，細(xì)分由于擴(kuò)大內(nèi)需所影響到的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈條和企業(yè)，在這個(gè)鏈條中尋找能夠避開競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)節(jié)，通過(guò)創(chuàng)新控制風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造出符合企業(yè)需求和信托公司風(fēng)險(xiǎn)控制要求的產(chǎn)品。按照信托公司與地方政府的關(guān)系和對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的了解，要做到這一點(diǎn)并非難事。