雖然不斷有人喊股市底部來(lái)臨，但是掏腰包進(jìn)去的膽子似乎越來(lái)越小了。飛流直下三千尺的情景在資本市場(chǎng)很不美好，雖然它也很壯觀。

　　巴菲特進(jìn)來(lái)了。觀賞者遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于行動(dòng)者，現(xiàn)實(shí)確實(shí)太殘酷了。對(duì)于銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，股票型產(chǎn)品的暗淡籠罩了整個(gè)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的銷(xiāo)售行情，包括曾經(jīng)同樣火爆的PE類(lèi)產(chǎn)品。

　　“現(xiàn)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是內(nèi)憂外患，經(jīng)過(guò)這輪調(diào)整，很多投資者資產(chǎn)縮水，投資者信心嚴(yán)重被打擊，大家對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)及預(yù)期都還不明朗。”深國(guó)投信托業(yè)務(wù)部一位人士說(shuō)，“從營(yíng)銷(xiāo)上看，PE(私人股權(quán)投資基金)型、股票型的權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品今年都賣(mài)得比較差，今年下半年以來(lái)我們沒(méi)有發(fā)PE類(lèi)產(chǎn)品，除了考慮營(yíng)銷(xiāo)的壓力外，和今年上半年P(guān)E市場(chǎng)局部過(guò)熱也有一定的關(guān)系。”

　　深國(guó)投、中信信托、湖南國(guó)投、平安信托等信托公司去年發(fā)行了數(shù)十款PE類(lèi)產(chǎn)品，在創(chuàng)投和PE的無(wú)限風(fēng)光中取得了不俗的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。

　　說(shuō)到底，PE類(lèi)也是權(quán)益投資，變成股票身價(jià)倍增地退出是多數(shù)投資者的希望。漢能投資集團(tuán)總裁陳宏表示：“一般來(lái)說(shuō)，未上市公司的市盈率要低于上市公司，其下跌過(guò)程略滯后于上市公司。”

　　但陳宏認(rèn)為巴菲特才是真正的榜樣，此時(shí)把錢(qián)交給PE做LP(有限合伙人)在目前的行情下是不錯(cuò)的投資選擇。因?yàn)楝F(xiàn)在PE能夠以低成本投資。另外，未上市公司的運(yùn)行不會(huì)受到股價(jià)波動(dòng)的影響，運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的心理壓力要小一些。

　　對(duì)于信托公司發(fā)行的PE類(lèi)產(chǎn)品，普益財(cái)富陳威認(rèn)為，它和一般產(chǎn)品的主要區(qū)別在于周期比較長(zhǎng)。“在經(jīng)過(guò)比較困難的時(shí)期，3～5年后，現(xiàn)在估值比較低的產(chǎn)品，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好后可能會(huì)有很好的盈利機(jī)會(huì)。不過(guò)這涉及對(duì)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的判斷問(wèn)題。”

　　手握大量現(xiàn)金的投資者也可以自己尋找投資項(xiàng)目，但是陳宏認(rèn)為這樣效率比較低也難以分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　“如果手頭現(xiàn)金特別多，應(yīng)分散投資，分配在PE上的資金也應(yīng)選擇多只基金。”陳宏說(shuō)，“我本人既投了漢能旗下基金，也投了別的基金。此外，還應(yīng)配置一部分股票、債券以及固定資產(chǎn)。”

　　陳宏建議，選擇PE的時(shí)候，應(yīng)注意道德風(fēng)險(xiǎn)，選擇較受市場(chǎng)信任的、具有良好品牌的基金。“投資一個(gè)基金跟投資一家公司的嚴(yán)肅程度是一樣的。”

　　而陳威傾向于建議個(gè)人投資者選擇信托公司的PE產(chǎn)品。“信托公司可以充當(dāng)過(guò)濾器，更好地辨別投資團(tuán)隊(duì)的投資能力。”

　　上述深國(guó)投人士認(rèn)為，對(duì)于PE類(lèi)產(chǎn)品，投資團(tuán)隊(duì)的決定因素要比其他產(chǎn)品更強(qiáng)。他表示深國(guó)投的PE類(lèi)產(chǎn)品比較注重行業(yè)(空間)組合和時(shí)間上的綜合配置，時(shí)間上以中后期成熟型企業(yè)為主，同時(shí)會(huì)嚴(yán)格把握成交價(jià)格，即使在去年行情高漲時(shí)期，也很少有超過(guò)10倍市盈率的。